印度紡企利潤遭受雙重擠壓

　　目前在印度，即使大企業也難以逃脫他們面臨的困境。大部分紡織生產企業，包括Alok工業、孟買印染和雷蒙德，在6月30日結束的一季度，季度對季度凈利潤都大幅下跌，原因是成品實現率暴跌，營運資金需要的貸款利息大幅提高。這些公司的凈銷售也在本財年一季度急劇下降。

　　Alok工業是一家綜合性紡織生產商，上個財年(201-11)最后一季度凈利潤160千萬盧比，到6月結束的這一季度，利潤暴跌至67.77千萬盧比。同樣，孟買印染去年3月結束的季度凈利潤81.95千萬盧比，到6月結束的季度，虧損39.79萬盧比。雷蒙德去年3月結束的季度凈利潤1.30千萬盧比，到了6月結束的季度，虧損10千萬盧比。

　　ICRA指出，紡紗廠可能發現很難在2011-12年二季度收回成本。評級機構發言人Rohit Inamdar說，這是因為，從2010年10月到2011年3月進口高價棉花生產紗線。他指出，為了維持健康的資產負債表，紗線和棉花價差逐漸改善，最佳產能利用率將成為棉紡廠中短期的關鍵因素。監管風險大大提高，因為政策頻繁改變，例如限制棉花、棉紗出口，出口退稅變化。

　　同時，棉紗價格上漲，加上09年10月到10年3月產的低成本庫存利用，使得紡紗廠將平均營業利潤從2009-10年的14.5%提高到2010-11年的17.5%。然而，盈利活力在2010-11年四季度削弱，因為禁止棉紗出口，禁止出口時間從2011年1月15日到2011年3月31日。

　　以出口為導向的工業面對一系列問題，尤其是紡織工業，印度出口商論壇敦促商業部延長稅權存折計劃(DEPB),在推出商品及服務稅之前，讓企業有個喘息的機會。DEPB是出口商首選的計劃，在9月30日到期。工業面臨的另一個問題，是利息上調，銀行利率已經超過3.5%。

　　據印度紡織工業聯合會報告，紡紗廠近10年在擴建產能和現代化方面的投資超過40,000千萬盧比。這意味著，每年大約5,000千萬盧比用于銀行還貸。

　　他補充說，這些貸款的利息支付還有2000千萬盧比。因此，本財年紡織廠支付銀行的利息將達到7,000千萬盧比。紡織鏈條上其他部門也有巨大的還款承諾。利息提高意味著他們支付金額的增加，因此，紡織廠的財政狀況被削弱。高杠桿資本結構，加上利率上升，導致紡織工業面臨更高的違約風險。

　　在短暫急劇上升之后，印度棉紗工業正面臨著挑戰性的環境，因為自4月以來，棉花價格暴跌。本財年第一季度，基準尚卡爾6棉花價格暴跌38%，因此，對紡織生產企業構成打擊。同樣，基準40支普梳棉紗價格已經漲至280盧比/公斤。目前，棉花價格在170盧比/公斤。棉紗價格兩周前最低賣價跌至160盧比/公斤。