紡織服裝行業(yè)：家紡表現(xiàn)突出

　　投資要點(diǎn):

　　10月份紡織服裝行業(yè)略跑贏大盤:十月份以來滬深300大幅震蕩,截至十月底環(huán)比上漲1.38%;申萬紡織服裝板塊整體上漲2.22%,跑贏大盤。其中服裝家紡和紡織制造較九月末分別上漲2.8%和-0.51%。近期紡織服裝板塊的估值緩慢上升,相對(duì)來看,板塊估值在全部的一級(jí)子行業(yè)中仍處于居中略偏后的位置。紡織服裝行業(yè)十月份走勢(shì)波動(dòng)較大。其中休閑服裝和其他服裝漲幅較大,近一月以來,分別上漲8.33%和11.93%,業(yè)績領(lǐng)跑整個(gè)行業(yè)板塊。

　　10月份棉價(jià)持續(xù)下跌,紡織服裝行業(yè)零售乏力、出口略有增長:截至2014年11月17日,國內(nèi)棉花報(bào)價(jià)14773元/噸,較11月初下降18元/噸;國際棉價(jià)CotlookA報(bào)價(jià)66.60美分/磅,較月初下降3.4美分/磅。10月份,限額以上服裝鞋帽針紡織品類零售總額達(dá)到1136億元,同比增長11%。1-10月限額以上服裝鞋帽針紡織品類零售總額為9835億元,同比增長10.60%。10月份,我國紡織品服裝出口265億美元,同比增長10%;其中紡織品出口97億美元,同比增長14;服裝出口168億美元,同比增長8%。1-10月份,我國紡織品服裝累計(jì)出口2484億美元,同比增長6%;其中紡織品累計(jì)出口928億美元,同比增長5.8%;服裝累計(jì)出口1556億美元,同比增長6.7%。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài):10月29日國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議;貿(mào)易便利化促進(jìn)紡服出口增長;國內(nèi)服裝品牌欲轉(zhuǎn)型快時(shí)尚;中國進(jìn)出口銀行助力上海紡織打造全球產(chǎn)業(yè)鏈;不斷尋找新增長點(diǎn)促使雙11交易額連漲6年;電商沖擊實(shí)體服裝業(yè)服裝品牌店冷對(duì)“雙11”。

　　11月份投資策略:行業(yè)整體還未回暖,國內(nèi)需求和出口均呈現(xiàn)疲弱狀。根據(jù)國務(wù)院總理李克強(qiáng)在10月29日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議,6大領(lǐng)域消費(fèi)將會(huì)被重點(diǎn)推進(jìn)。其中及早布局O2O轉(zhuǎn)型的公司將受益于物聯(lián)網(wǎng)政策的推動(dòng),穩(wěn)定住房消費(fèi)將會(huì)拉動(dòng)家紡行業(yè)的業(yè)績,而升級(jí)旅游休閑消費(fèi)將會(huì)利好戶外服飾行業(yè)。可重點(diǎn)關(guān)注羅萊家紡[1.17% 資金 研報(bào)]和探路者[1.07% 資金 研報(bào)]等相關(guān)個(gè)股,羅萊家紡作為行業(yè)龍頭業(yè)績優(yōu)良;探路者也在積極向休閑體育轉(zhuǎn)型,隨著國家對(duì)體育產(chǎn)業(yè)扶持政策的不斷出臺(tái),也會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生一定利好。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素:行業(yè)內(nèi)外需求持續(xù)疲軟、公司轉(zhuǎn)型不成功等風(fēng)險(xiǎn)。