大家居戰(zhàn)略 財報透露龍頭企業(yè)大招

　　受消費不振影響，一些終端企業(yè)一季度表現(xiàn)雖然并不樂觀，但這僅僅是發(fā)展過程中一段小插曲，未來，在行業(yè)龍頭企業(yè)的引領下，行業(yè)將朝著未來的目標走得更加穩(wěn)健。

　　繼上期我們分析的網紅、供應鏈整合、印染整治等紡織服裝上市公司一季度熱點，本期繼續(xù)為您帶來其他熱點分析。

熱點1：大家居定制

　　家紡板塊受消費疲軟影響，一季度營收整體萎靡，富安娜一季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.31億元，同比減少6.78%。當前，富安娜正處于新老業(yè)務銜接的過渡階段，目前，老業(yè)務面臨行業(yè)性壓力，在此背景下公司積極規(guī)劃未來發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進“整體大家居”計劃落地。

　　據招商證券分析師孫妤調研了解到，富安娜已投入1.4億元引進三條德國全自動化家居生產線-生產系統(tǒng)化、智能化、集成化的工業(yè)4.0高科技設備，并擴大了龍華、常熟、南充的生產基地，渠道布局、團隊建設也已基本完成，首先針對直營渠道，從深圳開始，再以加盟形式推開，富安娜·家全球1號旗航店將很快于深圳總部啟動。

　　同時，“整體大家居”項目是公司未來10年的重點戰(zhàn)略發(fā)展項目，針對白領精英群體提供藝術化全屋定制的家居生活解決方案，搭建“富安娜家居生活館”網上平臺，快速實現(xiàn)以定制家居為核心的C2B+O2O互聯(lián)網模式，并將與設計公司、房地產公司合作，在新開樓盤中建設富安娜全屋定制樣板間，針對業(yè)主進行精準營銷。

　　此外，富安娜今年還會推行加盟商商會模式，通過優(yōu)秀的加盟商來組織成立商會，通過商會的互幫互助，共同成長的模式，帶動其它的加盟商共同進步。

　　羅萊5月5日發(fā)布公告非公開發(fā)行股票預案，募集資金10億元用于建設全渠道家居生活O2O運營體系，計劃用三年時間，建設線下家居生活館和線上運營平臺，項目完成后可實現(xiàn)新增年營業(yè)收入18.52億元。

光大證券分析師李婕分析，此次定增項目的落地將有力拓展羅萊大家居產品銷售渠道、增強客戶消費體驗，推動公司向一站式家居生活品牌零售商邁進。

熱點2：海外并購與投資助力企業(yè)發(fā)展

　　近一個多月以來，山東如意并購法國SMCP集團的事件成為紡織行業(yè)在整個財經圈廣泛熱議的焦點。與此同時，杭州永盛新材料，一家專業(yè)從事差別化聚酯纖維的生產企業(yè)搶先香奈兒收購了法國古法蕾絲生產企業(yè)的消息也接踵而至。密集的消息發(fā)布讓紡織領域的海外布局一時間成為輿論的風口浪尖。以并購、走出去等多種方式進軍高端時尚圈、延伸產業(yè)鏈，甚至是跨界經營，讓不少紡織企業(yè)嘗到了甜頭。

　　歌力思一季度營收1.80億元，同比增長0.64%。歌力思先后收購輕奢女裝品牌Laurèl和EdHardy，利于公司擴大目標客戶群體。據了解，Laurèl將于今年二季度分批開業(yè)，EdHardy已在國內開店82家，未來三年計劃開店300家以上。同時歌力思聯(lián)合復興創(chuàng)富投資，設立不低于6億人民幣的時尚產業(yè)投資基金，聚焦投資時尚行業(yè)及相關互聯(lián)網企業(yè)。歌力思正在通過新設與收購等方式，增加旗下知名品牌數量，擴大業(yè)務版圖，充分發(fā)揮多品牌協(xié)同效應。

　　作為中高端色紡紗市場雙寡頭之一的百隆東方，產能擴張將成為公司收入增長的重要推動力。今年一季報顯示，百隆東方實現(xiàn)營業(yè)收入11.29億元，同比上升1.02%；毛利率21.93%，同比上升2.37pp；實現(xiàn)歸母凈利潤9939萬元，同比下降17.43%。據了解，截至2015年底，百隆東方在越南已形成40萬錠產能，占公司全部產能40%，計劃2016年越南三期項目全部投產。

　　百隆東方董秘華敬東在接受采訪時透露，印度將是公司下一個關注的重點，印度勞動成本比越南低50%，又產棉花（越南沒有），但是也面臨著挑戰(zhàn)，即印度紡織產能已經接近中國50%，同時外國企業(yè)到印度會受到排擠。“國儲棉收儲三年推高了棉花價格，我認為，印度、巴基斯坦等國將獲得很大的發(fā)展機會。”華敬東談到。

全　　球色織行業(yè)領先企業(yè)魯泰一季度以來其海外產能也陸續(xù)釋放，柬埔寨、緬甸、越南紡紗項目都已投產運營，色織面料及制衣廠項目正在建設中；在全球紡織行業(yè)需求低迷、國內生產要素成本持續(xù)上升的背景下，魯泰積極進行國際化布局，推動棉紡制造升級，未來業(yè)績增長可期。

　　據中信建設證券分析師花小偉調研了解到，聯(lián)發(fā)股份未來也有進軍非洲市場的計劃。聯(lián)發(fā)股份主營中高檔產品，但同時也看到中低檔產品面料巨大的市場需求，尤其是非洲、越南等地，為此，聯(lián)發(fā)股份計劃在非洲復制現(xiàn)有模式，建設包含紡紗、織布、印染、服裝在內的一條龍產業(yè)。

熱點3：創(chuàng)新經營模式

　　聯(lián)發(fā)股份一季度業(yè)績可謂超預期，實現(xiàn)營業(yè)收入8.74億元，較上年同期增長10.88%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5826.17萬元，較上年同期上升25.94%。聯(lián)發(fā)股份表示，這得益于公司創(chuàng)新的業(yè)務模式，使得運營效率提高。

　　首先，優(yōu)化接單模式。公司將由OEM（純粹代工、貼牌加工）向ODM（設計代工）轉變，增加設計服務附加價值，產品毛利率水平將進一步提升。其次，自創(chuàng)色織布面料品牌。公司將發(fā)揮自主研發(fā)優(yōu)勢、生產質量控制優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、市場流行趨勢把握優(yōu)勢，生產和銷售大量自創(chuàng)面料品牌產品，其利潤遠超現(xiàn)有代工產品水平。預計公司未來業(yè)務中將20%的色織布產能轉向為自有品牌產品服務。

　　第三，創(chuàng)新服裝品牌運營模式。公司將重視服裝業(yè)務的發(fā)展，2014年前，公司以全資子公司、控股子公司的運營模式經營服裝業(yè)務，2015年開始，公司開始推動服裝加盟運營模式，未來隨著加盟商的繼續(xù)拓展，一方面加快渠道建設速度，另一方面可降低前期高額投入帶來的經營風險，運營效率和靈活性提高。

　　受終端零售市場需求低迷影響，魯泰一季度營收有所下滑，實現(xiàn)營業(yè)收入12.83億元，同比下降10.20%、環(huán)比下降22.80%。面對嚴峻的行業(yè)形勢，魯泰繼續(xù)推進全產業(yè)鏈綜合管理、合理控制成本，報告期內毛利率同比提升4.81個百分點至31.72%。今年以來，公司繼續(xù)加大科研投入，利用“線上下單、上門量體”的O2O模式積極開拓的高級襯衫定制業(yè)務也在持續(xù)推進中，高級男裝定制品牌“UTAILOR君奕”客戶數量和老客戶復購率均持續(xù)提升。（郭春花）