羅萊生活收入增長總體平穩 家紡業務調整獲效

　　羅萊生活前三季度實現營收21.55億元,同比增長5.3%,歸母凈利潤2.59億元,同比下降20%,折合EPS0.37元,盈利表現不及預期;扣非凈利潤增速同比下降16.9%;Q3營收增長2.0%,凈利潤下降22.4%。公司1~9月凈利率同比下降3.7pct,其中毛利率提升1.0pct,主要受益于直營渠道占比提升及成本控制,銷售費用與管理費用分別上升1.5pct與1.1pct,主要由于家居化戰略轉型初期各項費用投入較大,但產出相對滯后。公司1~9月經營性現金流凈額同比增長17%至2.23億元,截至9月底賬上現金類資產13多億,現金流較為充裕。公司預計16年凈利潤變動區間為3.28~4.1億元(同比下降0%~20%)。

　　公司收入增長總體保持平穩,雖受16年受整體消費低迷影響,家紡市場景氣度未有明顯改觀,但16年房地產銷售回暖對家紡市場需求的刺激作用或將逐步顯現。公司繼續推進家紡業務調整并獲得一定成效,包括加大羅萊門店轉型升級力度(坪效提升)、加強渠道庫存管控(庫存周轉率逐步提升),同時今年完成品牌事業部的組織架構調整,明確劃分為高端(廊灣家居)、中高端(羅萊兒童與羅萊)及中低端(樂優家與LOVO)三層架構,助力戰略轉型。

　　公司15年提出家居化轉型戰略,目前各項布局穩步推進,累計運營HOME店100多家,并與全球超過40家高端家居品牌有業務合作,門店小家居銷售占比逐步提升。公司通過投資、外部合作等形式,加快國內家紡到家居產業鏈整合步伐,提供更多發展驅動力,參與項目包括內野中國、優集品、太火鳥等。

　　前三季度實現營收21.55億元,同比增長5.3%,歸母凈利潤2.59億元,同比下降20%,折合EPS0.37元,盈利表現不及預期;扣非凈利潤增速同比下降16.9%;Q3營收增長2.0%,凈利潤下降22.4%。公司1~9月凈利率同比下降3.7pct,其中毛利率提升1.0pct,主要受益于直營渠道占比提升及成本控制,銷售費用與管理費用分別上升1.5pct與1.1pct,主要由于家居化戰略轉型初期各項費用投入較大,但產出相對滯后。公司1~9月經營性現金流凈額同比增長17%至2.23億元,截至9月底賬上現金類資產13多億,現金流較為充裕。公司預計16年凈利潤變動區間為3.28~4.1億元(同比下降0%~20%)。

　　公司收入增長總體保持平穩,雖受16年受整體消費低迷影響,家紡市場景氣度未有明顯改觀,但16年房地產銷售回暖對家紡市場需求的刺激作用或將逐步顯現。公司繼續推進家紡業務調整并獲得一定成效,包括加大羅萊門店轉型升級力度(坪效提升)、加強渠道庫存管控(庫存周轉率逐步提升),同時今年完成品牌事業部的組織架構調整,明確劃分為高端(廊灣家居)、中高端(羅萊兒童與羅萊)及中低端(樂優家與LOVO)三層架構,助力戰略轉型。

　　公司15年提出家居化轉型戰略,目前各項布局穩步推進,累計運營HOME店100多家,并與全球超過40家高端家居品牌有業務合作,門店小家居銷售占比逐步提升。公司通過投資、外部合作等形式,加快國內家紡到家居產業鏈整合步伐,提供更多發展驅動力,參與項目包括內野中國、優集品、太火鳥等。