證監會核發水星家紡IPO批文，將募資9.48億元謀求渠道擴張

　　中國證監會10月27日晚間發布公告，按法定程序核準了包括水星家用紡織品股份有限公司（以下簡稱“水星家紡”）等9家企業的首發申請，據此，水星家紡及其承銷商將分別與上海證券易所協商確定發行日程，并陸續刊登招股文件。

　　網絡記者查閱水星家紡8月11日披露的招股說明書（申報稿）獲悉，此次水星家紡擬公開發行6667萬新股，計劃募集9.48億元，建設生產基地及倉儲物流信息化建設項目、線上線下渠道融合及直營渠道建設項目、技術研發中心升級項目并償還銀行貸款。

　　公開資料顯示，水星家紡主營業務為以套件、被芯和枕芯等床上用品為主的家用紡織品研發、設計、生產和銷售，招股書顯示，2014年-2016年，水星家紡的營業收入分別為17.76億元、18.51億元、19.77億元。凈利潤分別為1.19億元、1.34億元、1.98億元，整體來看，水星家紡的營業收入和凈利潤均呈現逐年上漲的趨勢。

　　水星家紡采取經銷（總經銷商加盟、直屬加盟）、直營和網絡銷售為主，電視購物、國際貿易和團購為輔的銷售模式。報告期各期，公司總經銷商加盟模式下實現的銷售收入分別為101,674.99萬元、97,875.00萬元和91,822.13萬元，占主營業務收入的比重分別為58.64%、53.83%和46.95%，比重逐年下降。相較之下，公司網絡銷售模式下實現的銷售收入占主營業務收入的比重則呈現逐年上升的趨勢。

　　報告期各期，水星家紡網絡銷售模式下實現的銷售收入分別為35,877.55萬元、46,394.21萬元和64,055.26萬元，占主營業務收入的比重分別為20.69%、25.51%和32.75%，增長較快。

　　截至2016年12月末，水星家紡共擁有各類銷售終端2,606家，其中總經銷商所屬加盟終端2,103家，直屬加盟商所屬加盟終端428家，直營終端75家，遍布中國大陸31個省、直轄市、自治區，形成了全國性的營銷網絡。

　　國聯證券分析師朱樂婷認為，處于轉型期的家紡行業，當下迎來了布局時機，保守估計家紡行業有2000億-3000億的規模，而從國外成熟模式來看，單獨銷售家紡的不多，而是與家居融為一體銷售，因此，可以看到家紡本身的增速放緩后都向居家類謀求轉型，類宜家的線下生活館可以有效提升消費者的進店率和停留時間，進而通過場景化、整體性的營銷，提升消費者的連帶率和復購率，將有效提高客單價和門店的運營效率。而來自獨立市場研究機構Euromonitor的數據顯示，2010年國內床上用品銷售額為641.70億元，至2015年達1043.44億元，年復合增長率為10.21%，呈穩步增長趨勢。隨著國內家紡行業不斷發展，床上用品行業將保持6.2%的年復合增長率，至2020年國內床上用品行業銷售總額將達到1409.04億元。