恒源祥聯合艦隊

　　“品牌價值鏈”集結戰艦

　　與國內絕大多數企業擴張思路不同，恒源祥的做大做強，沒有直接投資建設廠房和渠道，也沒有控股和兼并其他企業，不是通過資本路徑、通過有形方法來實現的，而是以品牌為紐帶、以無形資產調動有形資產，在各企業自愿、自律、守約的基礎上組建了強大的聯合體。

　　仔細分析恒源祥聯合體的發展過程和運作流程可以發現，恒源祥之所以能從1987年的國有小商店逐步發展成為一個大型企業集群，關鍵在于恒源祥利用品牌優勢撬動了龐大的社會有形資產，并建立了一個新型的品牌價值鏈。

　　“尾在地上、首在云中”的恒源祥塑造的新型品牌價值鏈，是一個“品牌運營商+產品制造商+產品銷售商”一體化運作的企業集群。

　　在這個聯合體內，品牌運營商占據主導地位，主要負責無形資產的運營，依靠品牌和品牌價值、通過特許授權經營的形式逐步集合產品制造商、產品銷售商，而產品制造商、產品銷售商處于從屬地位，主要負責有形資產的運營，接受品牌運營商的理念、模式和管理。盡管三者之間在資產上是虛擬的，但他們在戰略是一致的，在管理上是緊密的，甚至是剛性的。

　　可以發現，恒源祥的經營策略是不花一分錢買地、建廠房、買設備，只尋找現成企業與其合作。恒源祥讓所有加盟的企業接受恒源祥的模式、品牌理念、科技手段和系統的管理措施。恒源祥集團在所有加盟企業中不直接投入一分錢，而是在所有的加盟企業投入了無形資產，即品牌輸出，產品生產的品質規范，以及產品銷售的市場規則，品牌維護。表面上看，這些工作都沒有直接經濟效益，但擁有了這些就可以調度和控制有形資產。恒源祥認為，創造品牌價值、提升品牌形象、打造品牌價值鏈更重要，依靠無形資產帶動有形資產去實現價值。

　　記者調查了解到，收取商標使用費、把品牌資產變現是恒源祥主要盈利來源。2007年恒源祥營收額是3億元人民幣的水平，而當年該公司從上游加盟工廠收取的商標使用費是2.66億元，商標使用費在公司年營收額中占到了超過80％的比例。同時，從下游經銷商或經銷網點收取加盟費，也是這家公司的盈利來源之一。此外，每家加盟工廠為進入恒源祥聯合體而一次性交納的總額100萬元的保證金，也為恒源祥提供了1億元的長期“現金池”。

　　作為一家經營商標、運營品牌的企業，恒源祥每一枚花花綠綠的、輕薄的窄條商標能在每件衣服上賺多少錢？

　　2007年恒源祥2.66億元的營收額，這個業績是從恒源祥聯合體當年銷售的3600多萬件商品的商標授權中實現的——恒源祥收取的商品商標使用費平均為7.4元/件。而每件恒源祥商品的平均終端價格為116元左右/件（根據2005年恒源祥聯合體總銷售額近40億元、年銷售商品3400萬件的公開資料計算得出）。在與制造商、銷售商的合作中，恒源祥集團以品牌運營商的角色在每件商品上拿到的平均銷售收入分賬比例為6％左右。

　　在門檻不高、競爭激烈、利潤稀薄的紡織行業，這種盈利能力已經非常不容易了。